Akbank'ta ikinci çeyrekte marj baskısı öne çıktı

Halk Yatırım'ın Akbank 2Ç26 Finansal Sonuçlar raporunda, bankanın 2026 yılı ikinci çeyreğine ilişkin solo net karının çeyreksel bazda yüzde 20,7 azalarak, yıllık bazda ise yüzde 36,6 artışla 15,19 milyar TL seviyesinde gerçekleştiği belirtildi. Açıklanan sonucun piyasa beklentisine paralel, kurum beklentisinin ise yüzde 13,71 üzerinde gerçekleştiği ifade edildi.

Raporda, çeyreksel bazda net kardaki gerilemede ticari kar kalemindeki belirgin düşüş, net provizyon giderlerindeki artış ve swap dahil net faiz gelirlerinin yatay seyretmesinin etkili olduğu kaydedildi. Operasyonel giderlerdeki ılımlı düşüş ile net ücret ve komisyon gelirlerindeki güçlü performansın ise karlılığı desteklediği aktarıldı. Swap maliyeti hariç tutulan ticari kar kaleminin çeyreksel bazda yüzde 77,5, yıllık bazda ise yüzde 48,3 azaldığı belirtilen raporda, net faiz gelirlerinin çeyreksel bazda yüzde 4,9, yıllık bazda ise yüzde 129,3 arttığı ifade edildi.

Raporda, ilk çeyrekte yüzde 3,6 olarak hesaplanan swap dahil net faiz marjının ikinci çeyrekte yüzde 3,4 seviyesine gerilediği belirtilirken, yüzde 30 enflasyon varsayımıyla değerlenen TÜFE'ye endeksli tahvillerin bu kalemdeki getiriyi çeyreklik bazda yüzde 39 artırarak net faiz marjına katkı sağladığı kaydedildi. Yüksek fonlama maliyetlerine rağmen bankanın vadesiz mevduat pazar payını ikinci çeyrekte özel bankalar arasında 120 baz puan artırdığı aktarıldı.

Kurum beklentileriyle gerçekleşen sonuçlar arasındaki farklılıkta ise Akbank'ın net faiz gelirleri ve operasyonel gider yönetimi tarafında beklentilerin üzerinde performans gösterdiği ifade edildi. Raporda, aktif kalitesi tarafında dirençli görünümün sürdüğü belirtilerek, ilk çeyrekte yüzde 3,8 olan takipteki kredi oranının (TGA) ikinci çeyrekte de yüzde 3,8 seviyesinde gerçekleştiği bildirildi. Bankanın özel bankalar arasında TGA pazar payını yılbaşından bu yana 130 baz puan, 2025 yılı başından bu yana ise toplam 380 baz puan azalttığı kaydedildi.

İlk çeyrekte yüzde 8,10 olarak hesaplanan tahsilat oranının ikinci çeyrekte yüzde 12,84'e yükseldiği belirtilirken, yönetimin bu performansta tek seferlik büyük tutarlı bir tahsilatın etkili olduğunu ifade ettiği aktarıldı. Raporda, bankanın ilk çeyrekte yüzde 65,6 seviyesinde bulunan aşama 3 karşılık oranının ikinci çeyrekte yüzde 67,3'e yükseldiği, net kredi riski maliyetinin ise yüzde 2,15'ten yüzde 2,67'ye çıktığı belirtildi. Yönetimin yıl sonu net kredi riski maliyeti hedefini koruduğu ifade edilirken, kurumsal taraftaki risklerin sınırlı kaldığı, faizlerin beklenenden uzun süre yüksek seyretmesi halinde özellikle bireysel, kredi kartı, teminatsız kredi ve küçük KOBİ segmentlerindeki bozulmanın risk maliyeti hedefi üzerinde yukarı yönlü risk oluşturabileceği değerlendirildi.

Net ücret ve komisyon gelirlerinin çeyreksel bazda yüzde 13,6, yıllık bazda ise yüzde 32,8 arttığı belirtilen raporda, operasyonel giderlerin çeyreksel bazda yüzde 1,3 azalışla 34,08 milyar TL seviyesine gerilediği bildirildi. Güçlü ücret gelirleri sayesinde çeyreklik bazda ücret gelirlerinin faaliyet giderlerinin tamamını karşıladığı, ilk çeyrekte yüzde 87,3 olarak hesaplanan ücret/faaliyet gideri oranının ikinci çeyrekte yüzde 100,6'ya yükseldiği kaydedildi. 

Bankanın yüksek faiz ortamına uyum sağlamak amacıyla menkul kıymet portföyünü yeniden yapılandırdığı belirtilen raporda, bu kapsamda TLREF'e endeksli tahviller ile eurobondların portföydeki payının artırıldığı, sabit faizli TL menkul kıymetlerin ağırlığının ise azaltıldığı aktarıldı. Ayrıca 2024 yıl sonundan bu yana TLREF'e endeksli tahvillerin portföydeki payının 6 puan arttığı, sabit faizli TL menkul kıymetlerin payının 7 puan gerilediği ve yabancı para menkul kıymetlerin portföydeki payının yüzde 35'e yükseldiği ifade edildi.